5年来“最大力度降息”,刚刚官宣了!

银川房小房 2020-04-20 10:43:44
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今天(4月20日)上午9点半,“全国银行间同业拆借中心”在央行授权下,公布了最新一轮LPR利率: 1、供实体经济贷款参考的“1年期LPR”降息20个基点,从4.05%降低到3.85%; 2、供商业房贷参考的“5年期LPR”降息10个基点,从4.75%降低到4.65%。 这是2020年央行

今天(4月20日)上午9点半,“全国银行间同业拆借中心”在央行授权下,公布了最新一轮LPR利率:  

1、供实体经济贷款参考的“1年期LPR”降息20个基点,从4.05%降低到3.85%;  

2、供商业房贷参考的“5年期LPR”降息10个基点,从4.75%降低到4.65%。  

这是2020年央行力度最大的一次降息。以1年期利率为指标,今年一共降息30个基点,其中20个基点是在今天官宣的。  

另外,4月20日的这次降息,也是中国历史上有史以来“跨度时间最长的单次降息”。从3月30日给“7天逆回购”这一政策利率降息,到今天LPR降息,一共耗时21天。  

我先分析这次降息传递的政策信号,然后再解释为什么这是一次“跨度时间最长的单次降息”。  

第一,这是2015年10月以来力度最大的一次降息,体现了高层“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”的要求。  

自3月下旬G20召开视频峰会之后,再加上一季度经济数据逐步明确,中国宏观政策在3月末出现了一次调整,力度全面加大了。于是,才有了这次20个点的“大幅降息”。  

近年来,央行对降息非常吝啬。历史上每次标准降息是25个基点,但近期最多一次降息10个基点,甚至5个基点。这相当于1个馒头掰5瓣,一次利好分5次宣布。  

但美国完全不同。3月份两次降息,就降了150个基点,力度相当于6次常规降息,直接把联邦基金目标利率降低到零附近。此外,美联储和美国财政还大把撒钱。而中国,一直在观察、等待。  

一季度GDP出来了,是“-6.8%”,这是1962年以来的最低值。为了保就业、保民生,势必要全面加大“逆周期调节力度”。  

第二,给5年期LPR(商业房贷)降息10个基点,符合市场预期,对房地产市场构成利好,但利好又不算特别大。  

由于4月17日政治局会议再次温和地提到“房住不炒”,所以大家都预测到:4月20日LPR降息,5年期不会达到20个点。一般认为降息10个点比较合适,不冷不热。如果超过10个点,是政策放松的信号;如果低于10个点,则有点收紧。  

整体而言,房贷利率降低10个点,对楼市构成利好。  

自去年8月20日LPR利率改革以来,5年期(房贷)利率累计下降了20个基点,今年下降了累计15个基点。其中今年下降的15个基点,供楼人士可以从明年的“重新定价日”开始享受。  

对于有房贷的人来说,尽量要切换为LPR浮动利率,如果不切换只能变成固定利率。而长期看,中国房贷利率是走低的。  

第三,根据政治局会议的要求,未来政策力度还会加大,降准、降息将延续。  

4月17日召开的政治局会议提出,要继续“运用降准、降息、再贷款等手段,保证流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行”。  

政治局的表态,是在政策利率降息20个点之后说的。所以,在今天LPR大幅降息之后,今年估计还会有30个点左右的降息空间。至于降准,未来将以“定向降准”方式为主,看各个银行支持实体经济的力度,来降低。  

至于中国的赤字率,今年肯定会超过3%,甚至达到3.5%到4%。此外,还将发行特别国外,规模估计在2万亿以上。  

下面解释一下,为什么这是中国历史上“跨度时间最长的单次降息”。  

在去年8月LPR(贷款市场报价利率)改革之前,指导经济的是“存贷款基准利率”。央行需要调整的时候,随时可以选一天的傍晚或者深夜宣布,干脆利落。  

随着利率市场化的推行,贷款基准利率被改革为LPR利率,从央行制定、宣布,变成了授权“全国银行间同业拆借中心”统计,由18家银行报价,剔除一个最高价、一个最低价,算出平均值。LPR利率分为1年期和5年期,公布之后,各银行根据自己的实际情况,可以给客户“加点”(利率上浮)或者“减点”(下浮)。  

而18家报价行,报价的主要依据是央行的“政策利率”和自身成本,最重要的是1年期中期借贷便利(MLF)的最新利率。此外,逆回购(正回购)的最新利率,也是政策利率之一。  

这一轮降息,是从3月30日央行给7天逆回购“降息”20个基点开始的,相当于提前21天做了官宣。然后在4月15日,央行又宣布1年期MLF中标利率降低了20个基点,给出了一个更关键的信号。然后到了今天,LPR利率正式降息。  

逆回购和MLF降息,是金融机构从央行获得资金的利率降低了。LPR降息的意思是,银行给贷款客户的利率降低了。政策利率和LPR利率,各有各的作用。这是当前中国贷款利率的传导方式。  

来源:自媒体   

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