上陵集团发生5亿元规模债务违约

原标题：上陵集团发生5亿元规模债务违约

来源 ：中国网地产

上交所日前披露的文件显示，宁夏上陵实业集团发生债务违约情况。

公告称，受多重因素影响，导致上陵实业原定于10月16日到期的公司债“12宁上陵/12宁夏上陵债”发生违约。偿债资金安排未能如期到账，且未能形成有效的解决方案，导致公司未能如期按时兑付本期债券本金及利息，合计5.42亿元。

据查阅公告显示，该公司债券为2012年发行，发行规模为5亿元，为6年期固定利率债券，前三年票面利率为7.40%，第三个计息年度末，票面利率由7.4%上调至8.4%。

该公司债券披露计划将全部资金用于畜牧业基地建设工程。项目总投资15亿元，计划融资5亿元，计划项目建成后稳定年销售收入在148,029万元，总投资收益率为26.1%。

抵押物为固原新时代购物中心房产及范围内的土地使用权。截止2017年12月31日，该抵押物的评估价值为10.37亿元。据2012年的债券上市公告称，该购物中心位于固原市中心文化街，年销售额近4亿元，在宁夏全区排名位列第五位。

中国网地产翻阅公告发现，宁夏上陵实业成立于2003年，注册地为宁夏银川市，经营范围包括房地产、汽车贸易、农历牧业、旅游业等。同年成立上陵房地产公司，在银川、固原、吴中开展房地产开发销售业务。

中报显示，上陵集团截至2018年6月末总资产规模81.23亿元，资产负债率46.92%。房地产业务实现营业收入1.12亿元，毛利率约为46.98%，不过主营业务收入为贸易和汽车。

截至今年上半年，上陵房地产在青铜峡黄河外滩拥有800亩未开发土地，其中建设用地380亩，政府租赁用地210亩。未来拟凭借黄河楼景区优势，打造黄河沿岸文化旅游景点。

据光大证券固收团队发布的研究报告认为，上陵集团下属企业从事房地产开发业务，从规模上来看属于区域性小房企。虽发行人的资产负债率并不高，但作为小房企，融资相对困难，房地产项目对企业自身资金的占用较大，运营资金的腾挪空间小。

从发行人自身的资产结构来看，发行人自身涉及房地产业务的资产占比较高，长期以来，房地产板块资产占比过大与营业收入以及现金流回笼不匹配。

光大证券固收团队认为，中小房企的发展空间进一步受到压缩，中小房企土地开发资源不足，难以通过项目拿到新的资金来源，债务腾挪的空间小。由于前期土地储备不足，面临销售下滑、经营亏损、甚至整体现金流收缩过多带来的生产困境。

据上陵集团较新公告显示，该公司已于16日部分偿还资金约3974万元，但仍存在近5亿元的本息款尚未偿付。返回搜狐，查看更多

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